5元发行价格低不低？光伏组件巨头晶科能源明日申购

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21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道 根据新股发行安排，1月17日，光伏组件巨头晶科能源将开启申购，发行价为5元/股。

据晶科能源此前发布的公告，1月17日，该公司开启网上，网下申购其中，网上每笔拟申购数量上限为28万股，即顶格申购需要沪市市值为280万元，网下每笔拟申购数量上限为3亿股，下限则为500万股

此次，晶科能源拟发行股份20亿股，占发行后总股本的比例为20%这意味着，按照每股发行价格5元，该公司发行时参考市值为500亿元不过，参照同行可比上市公司天合光能——该公司于2020年6月10日登陆科创板，首发价格为8.16元/股上市首日，天合光能涨幅110%，市值大涨

5元的发行价格并不贵，甚至有可能低估了一位不愿具名的投资人士对21世纪经济报道记者表示，不拆除压低发行价格的可能，为后续留有升值空间

21世纪经济报道记者注意到，在最近一年内的科创板新股发行中，晶科能源的发行价格排在倒数第七位，且仅次于另一家风电企业电气风电而与之形成鲜明对比的是在去年12月20日登陆科创板的光伏逆变器公司禾迈股份，该公司头顶A股最贵发行价的光环，上市之后，股价也受估值影响持续震荡

事实上，5元/股的发行价，在一定程度上也给予了晶科能源的溢价考虑公告显示，对应2020年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润额，晶科能源此次发行价的市盈率为54.90倍，高于其所属行业前三个交易日的静态行业市盈率

但显然，这只是晶科能源上市后的起点估值。

一方面，根据科创板上市交易初期的涨跌幅设置:前5个交易日不设价格涨跌幅限制，第六个交易日开始股票涨幅限制为20%这给晶科能源股价能否在上市初期持续刷新股价新高，留下了想象空间

另一方面，同行上市公司天合光能和晶澳科技给了晶科能源可比的估值参考截至1月14日，天合光能和晶澳科技动态市盈率分别为91倍，92.5倍，市值分别为1415亿元，1413亿元

值得一提的是，根据晶科能源公布的初步询价情况，报价分化较为严重，区间范围为1.67元/股至50元/股而剔除无效报价和最高报价后网下投资者的报价中位数为6.61元/股，其中，基金公司，保险公司，证券公司，私募基金，合格境外机构投资者等网下投资者报价中位数区间为5.50元/股至6.82元/股

尽管发行价格最终确定得不高，但从实际募资情况上看，晶科能源仍然受到热捧按照此前的招股计划，该公司拟募资60亿元，但实际净募资额达到了97.25亿元

财务数据显示，晶科能源今年前三季度净利润下滑报告期内，该公司实现营业收入242.74亿元，同比增长0.76%，实现净利润7.21亿元，同比下滑4.39%业绩预告显示，晶科能源2021年度预计实现营业收入360亿元至385亿元，实现归属于上市公司股东的净利润则为8.30亿元至8.70亿元

作为全球组件龙头企业，晶科能源2016年至2019年连续四年全球光伏组件出货量排名第一但这一位次，在2020年开始转变伴随着隆基股份，天合光能和晶澳科技组件出货量不断提升，在2020年晶科能源组件出货量下滑至次席而在去年，其又被天合光能和晶澳科技赶超

根据行业媒体PV Tech最近几天发布的《2021年全球组件供应商top10》排名，晶科能源出货量排在第四位不过，受到募资到位，新产能投入的影响，晶科能源未来的组件出货量或将进一步提升

值得注意的是，伴随着晶科能源即将科创板发行上市，阿特斯太阳能科过会，光伏组件五大巨头企业也将迎来齐聚A股的盛况。

晶科能源不仅用“智”带动产业升级，更是用“智”实现了用绿电制造绿色设备，推动碳中和目标加快实现。2014年，国际非营利机构气候组织TheClimateGroup面向全球有影响力的企业发起100%使用可再生能源电力倡议，所加入公司须承诺不晚于2050年全部使用绿电。。

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