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科博达6037862021年年报2022年一季报点评:业绩符合预期新产品

时间:2022-05-05 13:16   文章来源:新浪财经    阅读量:16507   

本报告导读:  公司2021年业绩符合预期,收入稳定,净利润有所下滑,主要是受到核心客户大众集团销量下滑影响,同时公司在新产品新客户上不断突破,打造新的增长点  投资要点:  下调目标价至65 .6 元,维持增持评级受原材料价格上涨以及核心客户销量下滑影响,下调公司2022—2024 年的EPS 预测为1.19/1.64/2.30 元,参考可比公司给予公司2023 年40 倍PE,下调目标价至65.6 元,维持增持评级  收入稳定,净利润有所下滑,符合预期2021 年公司实现营业收入28.07亿元,同减3.68%,归属净利润3.89 亿元,同减24.44%,其中Q4 营收7.62 亿元,同减18.28%,归属净利润1.17 亿元,同减39.78%2022 年Q1 营收7.36 亿元,同减2.76%,归属净利润0.92 亿元,同减24.67%  核心客户销量下滑影响公司收入,原材料研发投入影响盈利2021年公司核心客户南北大众和大众全球销量均出现较大幅度下滑,2021 年整个大众系在公司收入占比仍接近70%,影响了公司的收入,新项目仍在不断推进下公司2021 年研发费用为3.04 亿元,同增26.42%,而原材料,人工成本的上涨也影响了公司的毛利率  灯控业务新客户逐步量产,底盘控制领域客户持续斩获,有望逐步恢复增长公司灯控领域雷诺,福特,宝马等客户逐步量产,将对冲大众销量下滑的冲击,在新品类领域,在原底盘控制器DCC 基础上,首次将产品延伸到底盘域控技术相关的ASC 等,并先后获得比亚迪,吉利,小鹏等客户,智能执行器和USB 项目等产品切入广汽丰田等日系客户,在新产品和新客户带动下有望恢复增长

科博达6037862021年年报2022年一季报点评:业绩符合预期新产品
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